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阿里巴巴的火狐电竞确频频看跌股价2个月跌破发行价机构分析报告

发布时间:2022-09-21人气:

火狐电竞这家姓Trader Service的投资公司位于深圳。据他介绍,这条线的投资公司基本集中在北京、上海和深圳。由于政策限制,他们过去只做A股,但从去年半年以来,一级市场的资金开始向港股转移,因为“不同于A股,H股的中签率”可以保证。”

“我创办阿里巴巴的前一天,我也在A股市场玩过中石油,开盘就卖掉了。” 于说:“对于交易者来说,这是一个经验法则,当然也有一些私人投资者根据券商提供的分析报告选择留下来。这仍然是一种退路。我投资了超过9000万的阿里巴巴新股,并且最终总收入约为900万。”

2007 年 11 月 6 日,阿里巴巴以 30 港元的价格开市,是 1 港元新股认购价的两倍多3.5。由于前期炒作和高市盈率,中午收盘前30港元的开盘价迅速上调至35港元,最终收于3港元9.5,即19< @k2@ 高于发行价。>59%。

火狐电竞“只有散户投资者会留下来。” 于说,“虽然我们会考虑几乎每一只新发行的股票,但阿里巴巴确实是一个非常好的机会。257倍的超额认购意味着很多人看好它。但也正是因为这个原因,它才显得更加必要。”快速进出。”

按照200亿美元的资本规模和10%的套利退出率,在阿里巴巴上市当天中国石油跌破发行价,仅国内民间资本就从股市席卷了超过20亿美元。当天,阿里巴巴的总交易额仅为174亿港元。

赞助商经常转为看跌

火狐电竞股价在两个月内跌破IPO价格

该机构的分析报告立即引发了人们对阿里巴巴股价过山车的信心。两个月后的 3 月 18 日,在阿里巴巴发布上市以来首份财报之前,其股价终于突破了发行价,在 1 港元触底2.2。

一个月后,2007 年 12 月 6 日,香港。

阿里巴巴上市的保荐人德意志银行发布研究报告,将阿里巴巴的初始评级调整为“卖出”。研报显示,阿里巴巴估值太贵,目标价应为2港元6.7。此前中国石油跌破发行价,阿里巴巴股价一直徘徊在36港元左右。阿里的股价随后开始一路下跌。

一天后,阿里巴巴的另一赞助商高盛发布报告,也将阿里巴巴的评级调整为“卖出”。高盛认为,阿里巴巴12个月内的目标价应该在30港元左右,相当于2008年预测摊薄市盈率的90倍,意味着股价可能下跌18%。

同日,港交所发表声明称,从一周后的12月14日起,阿里巴巴获准纳入可卖空指定证券名单。随后阿里巴巴开始暴跌,12月14日跌破开盘价30港元,收于2港元8.05。一个月后,高盛再次将阿里巴巴的目标股价下调至23元。

十天后,阿里巴巴的第三个保荐人摩根士丹利表示,阿里巴巴的股票表现不佳,称其以销售为导向的商业模式与其他互联网公司相差甚远。摩根士丹利在报告中称,阿里巴巴“70%的员工从事销售,过去三年每客户平均收入仅增长5%至6%”。这种商业模式“远低于互联网行业的水平”。

该机构的分析报告立即引发了人们对阿里巴巴股价过山车的信心。两个月后的 3 月 18 日,在阿里巴巴发布上市以来首份财报之前,其股价终于突破了发行价,在 12 港元触底。不过,受财报等利好消息影响,近两周阿里巴巴股价一路反弹,但之前的“投资者信心”却不见踪影。随后,包括花旗在内的多家投资机构将投资评级调整为“买入”或“持有”。

“公司管理层总是说不关心市盈率,他们真的不关心,但我们不能忽视,因为这是判断一级市场资金是否入驻的关键依据二级市场。”

于说,“这里的关键是比较。如果你的投资对象与市场上同行业的公司相差太远,那么这只股票一定是高风险的。比如阿里巴巴2007年的盈利预测是基于市盈率的。”比例达到了320倍,而他的竞争对手环球资源只有52倍。环球资源虽然在美国上市,但两者差距太大。上市,已经证明,如果这只股票不继续受到特别可观的利好刺激,必然会进入很长一段时间的盘整期。买股票不是买房子,你想不到关于保值的问题。如果不撤消这种情况,风险太大了。

3月18日,阿里巴巴上市后的首份财报,从某种意义上说,正如余所说的,“实实在在的好处”。然而当天上午,由于信心严重不足,阿里巴巴遭遇恐慌性抛售中国石油跌破发行价,股价大跌20.98%,首次跌破发行价。两天后,阿里巴巴在小幅回调后再次跌破发行价,收于1港元2.95。

不过,截至目前,港交所提供的公开信息并未显示任何机构大幅减持阿里巴巴。阿里巴巴两大股东雅虎和阿里巴巴集团自上市以来所持股份并不算多。大变化。

3月18日,阿里巴巴成交量为2.890.44万股,是3月17日1047.75万股的近一倍;3047.560,000 股。

数据显示,3月20日,代表不同背景的基金通过境内外券商进出市场,不仅包括瑞银、花旗等代表海外基金的大型银行券商,还包括中保、中银国际、中银国际等国内券商。其他国内经纪商。恒大、大福等香港本土证券公司。3月20日上午开市后半小时内,花旗环球发布8张买单,摩根士丹利发出4张卖单,中银国际发出6张卖单和3张买单。

“财报发布后的高换手率证明,股价前期暴跌,很可能是有人制造恐慌,或者提供了坏消息。” 分析师Mike表示,“阿里巴巴上市时就冻结了很多资金,人气非常高。一方面,专门用于一级市场的资金高价在快速回撤后并没有得到实质性支撑。”另一方面,也受到全球经济环境转弱的负面影响,也就是说,阿里巴巴上市时的高市盈率,即使没有大量空头,也可能导致长期盘整。机构资金抛售。在财报发布前后期间,部分二级市场基金再次利用这种看跌心态。3月18日上午,但3月20日财报出炉后,做空心态却是财报中主营利润下滑。”

囚犯想起诉财务欺诈

寻底基金申请准入

同日,一位自称是香港居民的投资者Teckbook在世界经理人社区发文,呼吁“因收购阿里巴巴而受害的投资者提起集体诉讼”。数据造假严重,打包上市的中介机构也需要承担连带责任。

3月20日上午,香港。

“购买完成。” 詹姆斯通过手机短信告诉北京的老板,“费用是13.1元。” 詹姆斯姓陈,是上海一家投资公司的二级市场交易员之一。那天他在香港,动员了2000多名员工。一万元被阿里巴巴吃掉了。据詹姆斯介绍,很多像他这样的二级市场交易员选择在这一天“买股票”,成本约为13元。

“部分资金也选择18日进货,成本差距不大。” 詹姆斯说,“其实很简单,因为刚上市时缺乏高位支撑,阿里巴巴从12月开始就看空了,财报出炉后,正是逢低抄底的好时机。比如阿里巴巴很有可能成为香港恒生综合指数的成分股,配置指数基金(ETF)会带来一定的买盘。另外,从目前市盈率来看看来,阿里巴巴不再被高估,而是回到了相对正常的水平,中长期收益值得期待。”

从ETF购买通常对股价有一定的刺激作用。今年2月,中国铝业被纳入标普指数,随后因ETF买盘进入连续两天上涨,成功触底反弹。

詹姆斯的判断在接下来的两周内被证明是大致正确的。截至上周五最后一个交易日,阿里巴巴一路震荡上行。目前价格稳定在16元左右,日成交量也稳定在1000万股左右,日成交额约为6亿港元。

“新一轮几乎准备好了,”詹姆斯说。“这个时间点入市的资金规模会比较长。”

同日,一位自称是香港居民的投资人Teckbook在世界经理人社区发文,呼吁“因收购阿里巴巴而受害的投资者提起集体诉讼”。数据造假严重,打包上市的中介机构也需要承担连带责任。不过,截至发稿时,联交所公开披露的信息中并没有与诉讼相关的信息。阿里巴巴发言人表示,不会对没有发生的事情发表评论。

业内人士表示,被机构卷走的利润和巨额资金中国石油跌破发行价,最终只能由更多的散户来填补。与基础投资者的认购成本相比,早期(2007年12月17日之前)选择二级市场进入阿里巴巴的散户现在都陷入了困境。而2008年3月20日中国石油跌破发行价,在大量“抄底资金”涌入市场后,这些高枕无忧的散户们就尴尬了。

“由于阿里巴巴目前的投机结构,它几乎注定无法回到之前的高位。” 瑞银香港分析师表示,“除了基本面投资者仍被锁定外,其中一名在上市初期入市的投资者。一级市场资金已经撤出,他们引爆了空头3月20日之前的抛售心态,当这种心态达到高潮时,大量二级市场基金得以选择低价入市,正是这只基金在获利60左右后选择再次退出%,并等待下一次卖空完成。当然,由于公司业绩或其他实质性利好,中途也可能出现变化。”

就在阿里巴巴上市前5天,被冻结资金达到4500亿港元,超额认购超过258倍,创下港股市场冻结资金最高纪录。图/CFP

■对话

阿里巴巴的火狐电竞确频频看跌股价2个月跌破发行价机构分析报告

魏哲:不能承诺股价表现

作为阿里巴巴B2B公司CEO,卫哲在回答一些数据问题时表示,“我们不能承诺股价表现,只能承诺提供理想业绩。”

新京报:2007年财报发布后,阿里巴巴目前股价处于较低水平。分析师对此看法不一,更多集中在主营业务利润上。你怎么解释这个?

卫哲:同样,我们不能承诺股价的表现,我们只能承诺提供预期的表现。阿里巴巴独特的商业模式不仅在2007年实现了超过21亿的营业收入,还体现了超过19.19亿的递延收入。也就是说,2007年收入的近90%已经落入了2008年的腰包,而2008年获得的任何业务收入都是在此基础上增加的,也为2009年奠定了坚实、更强劲的增长基础。许多国内外知名品牌越来越多地使用阿里巴巴的在线社区对中小企业进行营销。

新京报:阿里巴巴2007年现金流突破13亿元,你会怎么做?

卫哲:我们的现金余额达到了52亿元,13亿的现金流来自我们独特的商业模式。现金的管理都服务于战略目标,比如国际化和基础设施建设,阿里巴巴生态建设,投资客户的增长,新区域的新产品和服务,目前还没有可以透露的具体目标,但在很大程度上我们会在项目投资前做好现金管理,当然首先是要提供充足的经营现金流。

新京报:微软和雅虎的收购情况如何?也有传言说你们正在准备的回购计划,会不会有影响?

卫哲:我们会继续关注微软和雅虎的收购。对传言不予置评。

■记者问

“完美”收益的缺陷

如果单纯从财报数据来看,阿里巴巴管理层的“业绩承诺”或许能给现在陷入困境的散户一些希望,但在这份被魏哲自称“完美”的财报中,业内人士表示这并非毫无疑问。

去年9.68亿利润中,4.063亿来自利息收入

阿里巴巴最新年报数据显示,2007年营收21.63亿元,同比增长59%;净利润数据9.68亿元,同比增长340%。魏哲表示,2007年的利润“远远超过了公司在招股书中承诺的2亿元,也超过了各大投行的预测”。

不过,业内人士指出,阿里巴巴9.68亿利润中,4.63亿来自利息收入。

扣除上市前锁定4200亿元资金产生的这部分利息收入,阿里巴巴主营业务实现利润仅为5.61亿元。如果扣除政府补贴带来的1720万元收入,阿里巴巴主营业务带来的利润仍比招股说明书中的承诺落后7620万元。“以阿里巴巴31.2%的主营业务利润率计算,阿里巴巴至少需要实现2.44亿的主营业务收入才能填补这个空白。” 人们说。

“按照香港的会计准则,利息收入可以直接算作利润。” 大都咨询总经理程天宇表示,“这是投资者担心的一个关键因素。其实投资者的信心是建立在公司主营业务的基础上的。是的,主营业务的发展潜力是关键因素。”判断一家公司的投资价值。”

多份年报复合增速下滑引发市场担忧

阿里巴巴财报还显示,其注册用户、企业店铺和付费会员均实现了近40%的增长。但从付费会员的增长率来看,2007年增长率为39%,2006年增长率为55%。

国内知名电子商务人士王俊涛曾质疑,在阿里巴巴的第一份财报中,“2004-2006年营收复合年增长率为94%,但财报第一页显示,这2007年这个数字是59%,下降了59%。幅度令人担忧。”

对此,阿里巴巴官方解释称,2004年中国电子商务市场的成熟度与2007年并不相同。阿里巴巴2004年的市场覆盖率和收入水平与2007年相比非常小,因此增速放缓。不足为奇。” 此外,当用户规模达到一定水平时,整体市场对阿里巴巴服务的需求必然会下降,收入增速下降是正常的。这需要从绝对值和增长率两方面考虑。马云表示,“阿里巴巴集团为中小企业的崛起制定了战略规划,上市公司将与兄弟公司紧密合作,发挥协同效应。”

微软收购雅虎带来阿里巴巴回购机会

在接下来的一段时间内,仍有两件利好事情可以预期对阿里巴巴的股价产生积极影响。一个是来自微软和雅虎“可能继续”的收购,另一个是受到阿里巴巴正在进行的股票回购计划的影响。

根据阿里巴巴与雅虎2005年签署的合作协议,如果雅虎控制权发生变化,阿里巴巴将有权从雅虎手中回购其持有的雅虎股份。目前消息显示,阿里巴巴已说服多名投资者共同出资回购雅虎持有的公司股份。

分析人士认为,如果微软成功收购雅虎,将减少持有阿里巴巴股票,这将让阿里巴巴和微软在合作或谈判时有更多的回旋余地。同时,也体现了阿里巴巴目前的现金充裕。

卫哲透露,2007年有延至2009年的收入,但具体数额不便透露。这种预付业务模式让阿里巴巴的坏账率基本为零,同时丰富了公司的现金储备。"

本报记者吴鹏

火狐电竞杭州及香港报道


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